景氣燈號持續亮黃藍燈，電信三雄獲利也略微受到影響，隨著暑期旺季過去，中華電(2412)、台灣大(3045)單月獲利略微下滑，僅遠傳9月單月獲利與8月持平。外資摩根士丹利證券、德意志證券都在10/12出具的最新報告中，積極喊買遠傳，摩根士丹利給予加碼評等，意志證券則是給予買進評等，兩家外資券商給予遠傳的目標價同為80元。

近期全球股市走弱，防禦型類股再度成為市場焦點，本周以來，電信三雄股價緩步墊高，唯獨台灣大受外資瑞銀證券、巴黎證券調降評等，由先前的買進，調降為中立，也使得台灣大10/12股價盤中重挫4%。

瑞銀表示，台灣大數據營收佳，加上祭出優異行銷策略、有效擴張實體店面，在智慧型手機滲透率持續走升、行動網路持續成長帶動下，台灣大行動營收走強，而有線電視佈局上，目前有線電視用戶也持續成長，帶動台灣大整體表現。

過去3個月以來，台灣大股價大幅成長22%，股價績效大幅優於其他同業，光是過去1個月，台灣大股價漲幅也達到9.5%，大幅優於亞洲其他電信業者，不過，台灣大已經漲幅過高，瑞銀建議投資人不宜此時追價，反應調節手中持股。

德意志證券表示，台灣電信業者擁有穩定的息前、稅前、折舊及攤銷前盈餘(EBITDA)，未來2-3年營收也可望穩定成長，電信三雄中，中立看待台灣大、中華電，最看好遠傳，在獲利表現佳、現金殖利率持續成長帶動下，喊買遠傳。 台灣大 (3045) 榮登電信三雄9月和前9月獲利王，無奈10/12市場並不買單，早盤開低後震盪走低，盤中一度重挫逾4％，失守110元關卡 ，最低達107.5元，在日前收在歷史新高價115元後，外資展開調節，10/11逢高出脫逾2000張。

受惠於行動上網業務持續成長，台灣大9月行動電信營收年成長率為4%；累計前9月稅後淨利達成全年財

測之78%，符合預期；累計前9月若排除去年同期高鐵減損所造成財務報表之一次性影響數，合併EBITDA

及稅後淨利年成長則分別為5%及6%；10/12股價並未反映電信獲利王優勢，反倒重挫演出，在三雄中跌

幅最深。

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