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篇名: 美股黑色星期三的理由
作者: 周茂	日期: 2018.10.11　　天氣: 　心情:

美股周三暴跌831點，帶動全球股市上演黑色星期四，今（11）日台股跌破萬點，明明美國升息、美中貿易戰等利空消息不斷，市場早有心理準備，到底，美股「黑色星期三」是在演哪一齣？

根據外媒研判，美股發生「黑色星期三」的理由，第一個重要因素，出在「Fed持續升息」這個關鍵。

美國聯準會已經連續升息八次，而且強調「升息步調不變」，因此，美國10年期公債殖利率9日盤中觸抵3.2594%，為2011年5月來最高，30年期公債殖利率則升抵四年新高3.4453%。

當全球法人都把錢挪移到無風險的公債，股市的活水變少，股市下跌在所難免。

不管川普如何在推特上罵死聯準會也沒用，當聯準會強調明年會繼續升息，投資人預期美債殖利率將進一步走升，可能威脅股市牛氣。
第二個美股重挫關鍵，在於「貿易戰真的影響了企業獲利」。

美國企業本周將陸續公布第3季財報，投資人長期以來一直擔心貿易戰可能影響企業獲利，如今漸漸發酵。

有愈來愈多公司發出預警，「擔心第3季財報季所表現貿易和關稅所帶來的影響。」

包括工業和建築材料分銷商Fastenal警告，美中貿易戰導致材料成本上升，將降低利潤率。

法國奢侈品產業龍頭LVMH集團證實，隨著貿易緊張關係高燒不退，中國正更嚴格執行海關規定。

美股周三暴跌，由科技股帶頭下殺，晶片股跌幅更慘。由於科技業以中國為主要生產基地，美中貿易戰愈演愈烈，加上諜影幢幢，也很可能開始影響企業獲利。

這也說明那斯達克綜合指數為什麼大跌4.1%，跌幅比道瓊工業指數更重，且創下2016年6月英國脫歐以來最大跌幅。
第三個美股暴跌的理由，研判是「科技股少了活水」。

外媒分析，美股暴跌831點並非今年最慘，不少股民還記得，道瓊今年2月曾崩跌逾1,100點，跌幅還比「黑色星期三」還要深。

不過，今年2月、10月兩次美股崩跌，有一點很大的不同，這次「黑色星期三」股災，金價和債券表現平平，可見得資金並未明顯挪移這兩個安全資產。

也就是說，支持殖利率上漲的力道比轉向安全資產的力道還要強，這也顯示市場反映通膨預期心理外，也可看出美國聯準會（Fed）堅定升息的步調，這也正好說明科技股為什麼跌最重。因為過去在聯準會寬鬆資金環境下，資金活水都流向科技產業，因為該產業是投資人願冒險投資的最大受益者。

科技股往往是多頭走勢後期的推動者，如今帶頭下殺，似乎也預告著「多頭已走到盡頭」。

標籤: 投資理財

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